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　　简单来说呢？高速铜缆的行情起源于AI巨头英伟达的连接方案ღ✿✿ღ，出现了变更ღ✿✿ღ，从光模块变成了高速铜缆ღ✿✿ღ，不管是光模块还是高速铜缆ღ✿✿ღ；都是有人欢喜有人忧ღ✿✿ღ，今天我们就聊下ღ✿✿ღ，从头部LTK的表现来分析这个市场ღ✿✿ღ，纠结是陷阱还是机会ღ✿✿ღ，当然ღ✿✿ღ，所有的观点仅供参考交流ღ✿✿ღ，具体3-21日线缆朋友圈在苏州无锡的高速互联供应链大会发布的高速铜缆白皮书会有更多细节展示bifa·必发ღ✿✿ღ，ღ✿✿ღ！欢迎大家届时到现场交流ღ✿✿ღ！

　　优势ღ✿✿ღ：高传输速率ღ✿✿ღ、远距离功能ღ✿✿ღ、低功耗ღ✿✿ღ、重量轻且易于使用ღ✿✿ღ，克服了无源光纤电缆或其他电缆类型的局限性ღ✿✿ღ。

　　劣势ღ✿✿ღ：出现故障ღ✿✿ღ，需要更换整个模块ღ✿✿ღ；在发货前确认传输距离（通常100米左右）ღ✿✿ღ，产品一旦出厂就很难调整ღ✿✿ღ。

　　综合来看佳域g4官网ღ✿✿ღ，DAC短距离传输具有性价比ღ✿✿ღ，AOC在长距离ღ✿✿ღ、高能耗场景中性能优良机器人电缆ღ✿✿ღ。ღ✿✿ღ。特别是传输距离在8米内ღ✿✿ღ，功耗受限ღ✿✿ღ，成本要求高时ღ✿✿ღ，高速铜缆DAC功耗更低佳域g4官网ღ✿✿ღ，成本更低ღ✿✿ღ，综合性价比更高ღ✿✿ღ。

　　英伟达在2024年GTC发布会上首次展示了其采用铜缆方案的GB200服务器ღ✿✿ღ，采用了铜缆 背板的连接方式ღ✿✿ღ，使用了近5000根NVLink铜缆ღ✿✿ღ，合计长度超过2英里ღ✿✿ღ。

　　高速铜连接由铜缆和两端连接器构成ღ✿✿ღ，铜缆由镀银铜导线和泡沫绝缘芯线组成ღ✿✿ღ，聚焦短距传输场景ღ✿✿ღ，高速铜缆主要有 DACღ✿✿ღ、ACC 和 AEC 三种形式ღ✿✿ღ，DAC 是最为通用的方案佳域g4官网ღ✿✿ღ。

　　但是ღ✿✿ღ，后来人们发现ღ✿✿ღ，随着所需支持的传输速率提升ღ✿✿ღ，铜缆的损耗过大ღ✿✿ღ，所以ღ✿✿ღ，人们决定在铜缆内部增加有源信号驱动器芯片ღ✿✿ღ，按有源芯片的不同可以分为 ACC和 AECღ✿✿ღ。

　　其中ღ✿✿ღ，ACC是在线缆 Rx 端加入一定能力的线性Redriver 来提供信号的均衡和整形中继ღ✿✿ღ，一般能够延长2-3米ღ✿✿ღ。

　　AEC呢？是在线缆两端加入 CDR（时钟数据恢复）对电信号进行重新定时（Retimer）和重新驱动ღ✿✿ღ，体积比DAC更小ღ✿✿ღ，相比DAC可节省多达70％的空间ღ✿✿ღ，且比光学更可靠ღ✿✿ღ。从成本角度来看ღ✿✿ღ，AOCAECACCDAC

　　那么ღ✿✿ღ，铜缆的前途就和AI的前途高度绑定在一起了ღ✿✿ღ。但是ღ✿✿ღ，还得考虑竞争的问题ღ✿✿ღ，蛋糕大了ღ✿✿ღ，会有人抢的ღ✿✿ღ。

　　从工艺流程看7790必发集团ღ✿✿ღ，铜缆制备环节包括实心押出ღ✿✿ღ、物理发泡押出ღ✿✿ღ、包带喷码ღ✿✿ღ、绞线成缆ღ✿✿ღ、屏蔽层编织必发888ღ✿✿ღ。ღ✿✿ღ、外护套ღ✿✿ღ、检验等工序ღ✿✿ღ。

　　其中ღ✿✿ღ，罗森泰发泡机是高速铜缆生产的核心设备佳域g4官网必发BIFA官方网站ღ✿✿ღ，用于物理发泡押出工序ღ✿✿ღ。其由奥地利罗森泰公司制造ღ✿✿ღ，年产量仅十几台ღ✿✿ღ，设备供应有限ღ✿✿ღ。当前仅有罗森道设备可制备224G方案ღ✿✿ღ，国内创展ღ✿✿ღ、庆丰ღ✿✿ღ，钲威ღ✿✿ღ，新杰等厂家设备性能仍有明显差距ღ✿✿ღ。

　　据中国国际工程咨询有限公司的《重点电子元器件研究报告(缩写版)》ღ✿✿ღ，在25Gbps及以上高速专利领域ღ✿✿ღ，泰科ღ✿✿ღ、安费诺ღ✿✿ღ、莫仕三大美国巨头通过收购7790必发集团ღ✿✿ღ、相互授权专利长期处于垄断地位ღ✿✿ღ，形成“一家独大两强相随”局面ღ✿✿ღ。而国内的一些厂商必发88bifaღ✿✿ღ，ღ✿✿ღ， 比如LTKღ✿✿ღ，拓邦7790必发集团ღ✿✿ღ，一普ღ✿✿ღ，蓝原ღ✿✿ღ；安澜等头部企业都仅是享有外包的价值7790必发集团ღ✿✿ღ，真正的利润是被安费诺这样的厂商吃掉了必发888唯一登录网站ღ✿✿ღ，哪怕真的大爆发ღ✿✿ღ，这些头部企业能分多少钱呢？根据2024年中报佳域g4官网ღ✿✿ღ，沃尔核材电线%）ღ✿✿ღ，好的年份毛利率也只有20%左右佳域g4官网ღ✿✿ღ。就算按照市场的乐观预期ღ✿✿ღ，未来112G/224G电线%ღ✿✿ღ，一旦需求不及预期ღ✿✿ღ，扩充的产能就会转变为过剩ღ✿✿ღ，到时候ღ✿✿ღ，又是另外一回事儿了ღ✿✿ღ。而且ღ✿✿ღ，铜缆业务ღ✿✿ღ，并非完全垄断的业务ღ✿✿ღ，具有很强的竞争性ღ✿✿ღ；目前按照线缆缆朋友圈发布的白皮书佳域g4官网ღ✿✿ღ，预计有20家以上的新电线工厂等着入局ღ✿✿ღ，高额的设备投入最终换来的只是短暂的欢愉ღ✿✿ღ，2024年沃尔（LTK)董事长周文河携其兄弟周红旗ღ✿✿ღ、周合理以及两位高管计划在未来合计减持不超过589.55万股ღ✿✿ღ。我从来不反对大股东减持ღ✿✿ღ，但是对于清仓式减持的公司必发888官网登录入口ღ✿✿ღ。ღ✿✿ღ，如果未来持续爆火的行情佳域g4官网ღ✿✿ღ，这波减持就非常诡异了ღ✿✿ღ，在2024年ღ✿✿ღ，铜缆概念股票已经超过各上市公司本身产品所产生的价值N倍ღ✿✿ღ，各种关联股票已经炒作好几次ღ✿✿ღ，实际的需求在机构的带动下ღ✿✿ღ，被严重虚夸ღ✿✿ღ，资本已经加速入局各供应链厂商ღ✿✿ღ；很像上市公司用股票市场融资的股民的钱投入设备的扩张ღ✿✿ღ。陷阱还是机会ღ✿✿ღ，各位自行把握ღ✿✿ღ，我仅是代表我在头部公司的看法和看到的一些数据交流ღ✿✿ღ，如有不妥7790必发集团ღ✿✿ღ，欢迎指正ღ✿✿ღ！